在2024年，A股市場迎來了一場分紅盛宴，伴隨著新“國九條”及分紅新規(guī)的深入實施，上市公司現(xiàn)金分紅展現(xiàn)出前所未有的活力與變革。

這一年，A股市場被冠以“分紅大年”的稱號，分紅家數(shù)、頻次及規(guī)模均實現(xiàn)了顯著提升。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩地共有3755家上市公司實施了現(xiàn)金分紅，總金額高達2.4萬億元，刷新了歷史記錄。尤為引人注目的是，有兩家公司的分紅金額突破了千億元大關(guān)，另有30余家公司的分紅金額超過百億元。現(xiàn)金分紅比例也在逐年攀升，2023財務年度的分紅金額占當年凈利潤的比例達到了42.5%，較上一年度提升了1.62個百分點。

這一系列數(shù)據(jù)背后，折射出A股市場分紅生態(tài)的逐步成熟與完善。在分紅群體中，成熟期公司的表現(xiàn)尤為搶眼。以深市為例，自新“國九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計現(xiàn)金分紅金額達到4059億元，同比增長高達30%。主板公司在深市整體中的占比約為54%，但其分紅總額卻占據(jù)了深市整體的八成之多。

在滬市，上市公司中長期分紅規(guī)劃的發(fā)布情況同樣令人振奮。從2022年至2024年，分別有360家、353家、387家公司發(fā)布了未來三年的股東回報規(guī)劃，這標志著上市公司現(xiàn)金分紅機制的常態(tài)化趨勢日益明顯。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，現(xiàn)金分紅不僅有助于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率，還能促進市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。同時，分紅行為也是公司向市場傳遞財務狀況良好信號的一種方式，有助于增強投資者的信心。

新“國九條”的政策效應在這一年中得到了充分顯現(xiàn)。作為資本市場的基礎(chǔ)性制度之一，上市公司現(xiàn)金分紅是保護投資者權(quán)益、強化股東回報的重要體現(xiàn)。為此，政策層面持續(xù)完善分紅激勵約束機制，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司實施限制大股東減持、風險警示等措施，同時加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，推動提高股息率。

在政策的有力推動下，上市公司分紅的積極性顯著提升。證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》鼓勵董事會根據(jù)公司實際情況制定并披露中長期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次、優(yōu)化分紅節(jié)奏。中國證券登記結(jié)算有限責任公司也宣布自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施。

上市公司在響應政策方面展現(xiàn)出了積極態(tài)度。特別是針對新“國九條”提出的“一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅”等要求，上市公司紛紛采取行動。從中期分紅情況來看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發(fā)布了2024年中期分紅公告，現(xiàn)金分紅金額達到6919.2億元，家數(shù)和金額分別為上年同期的4.2倍和2.7倍。

與此同時，年內(nèi)多次分紅的風氣逐漸形成，春節(jié)前分紅的氛圍也日益濃厚。在2024年12月至2025年1月這兩個月內(nèi)，預計共有324家公司實施分紅，分紅金額達到3509.9億元，家數(shù)和金額分別是去年同期的9.8倍和7.8倍。盡管不同行業(yè)、成長階段和經(jīng)營情況的公司分紅力度存在差異，但它們都在積極響應政策導向，逐步提高分紅頻次。

以科創(chuàng)板上市公司為例，實施中期分紅的公司數(shù)量從2020年的15家增長至2024年的111家。共有105家科創(chuàng)板公司在2024年度的“提質(zhì)增效重回報”方案中明確表示將研究一年多次分紅、年中分紅或春節(jié)前預分紅等方案。這一變化表明，科創(chuàng)板公司的投資者回報理念正在逐步深化。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴張的發(fā)展階段，因此需要尊重公司結(jié)合實際情況制定中長期分紅規(guī)劃，平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報水平的關(guān)系。