沙特阿美公司近期宣布了其財務戰(zhàn)略調(diào)整計劃，旨在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并降低資本成本。據(jù)公司財務主管Al-Murshed透露，沙特阿美將更多地依賴于債務融資而非股權(quán)融資，這一決策并非出于股息支付的考量，而是為了實現(xiàn)長期的財務優(yōu)化。

事實上，沙特阿美已在今年6月和9月分別發(fā)行了60億美元和約30億美元的債券，這是自2021年以來，該公司首次重返債務市場。Al-Murshed解釋稱，過去三年里，公司一直在等待市場條件的改善，而現(xiàn)在正是采取行動的好時機。

作為沙特阿拉伯經(jīng)濟的支柱，沙特阿美通過其豐厚的股息收入，為沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼的龐大支出計劃提供了重要資金支持。然而，今年由于原油價格的暴跌，沙特阿美的石油產(chǎn)量降至近三年來的最低水平，這對其財務狀況構(gòu)成了一定壓力。

盡管如此，沙特阿美仍堅持提高股息支付，過去兩年中每年增長4%，目前基本股息已超過810億美元。Al-Murshed表示，公司希望在未來幾年內(nèi)繼續(xù)提高股息支付水平，并強調(diào)公司的自由現(xiàn)金流足以覆蓋這些支出。

關(guān)于債務銷售的頻率，Al-Murshed指出，沙特阿美將定期進行債務發(fā)行，但不會過于頻繁。他透露，公司在2024年剩余時間內(nèi)沒有計劃進一步出售債務，旨在保持積極的財務行動，但避免過度激進。擴大投資者基礎也是公司發(fā)行債券的一個重要原因。

值得注意的是，今年的股息支出將達到1240億美元，超過公司收益，這導致沙特阿美在第三季度首次出現(xiàn)凈債務頭寸，而就在一年前，公司的凈現(xiàn)金還超過270億美元。Al-Murshed沒有直接說明公司是否會借款來支持股息支出，但這一財務壓力顯然對公司當前的財務戰(zhàn)略產(chǎn)生了影響。

沙特阿美的股息由兩部分組成：每季度203億美元的基本股息，約占自由現(xiàn)金流的95%；以及與業(yè)績掛鉤的股息，今年每季度為108億美元。從明年開始，與業(yè)績掛鉤的股息部分將根據(jù)公司股息和投資支出后剩余的自由現(xiàn)金流的百分比來支付。

盡管面臨財務壓力，但沙特阿美的杠桿比率（即凈債務與股權(quán)之比）仍然相對較低，約為2%。Al-Murshed表示，公司并沒有設定具體的杠桿比率目標，并指出這一比率將隨著市場周期的變化而波動。