近日，郵儲(chǔ)銀行成功發(fā)行了2025年的首單國有大行永續(xù)債，標(biāo)志著金融市場(chǎng)上的又一重要融資活動(dòng)順利落地。

據(jù)郵儲(chǔ)銀行發(fā)布的公告，該行于2月19日啟動(dòng)簿記建檔的無固定期限資本債券（第一期），并于2月21日?qǐng)A滿完成了發(fā)行工作。此次發(fā)行的債券總額高達(dá)300億元人民幣，票面利率在前五年設(shè)定為1.99%。

郵儲(chǔ)銀行此次債券發(fā)行是根據(jù)2021年年度股東大會(huì)的授權(quán)進(jìn)行的，總發(fā)行額度不超過900億元人民幣或等值外幣。所募集的資金將主要用于補(bǔ)充公司的其他一級(jí)資本，以增強(qiáng)其資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。值得注意的是，該債券在第五年及之后的每個(gè)付息日，郵儲(chǔ)銀行將擁有有條件贖回的權(quán)利。

截至目前，今年國有大行中僅郵儲(chǔ)銀行發(fā)布了永續(xù)債發(fā)行的信息，中小銀行的發(fā)債活動(dòng)也相對(duì)較少。例如，今年1月中旬，桂林銀行成功發(fā)行了一單規(guī)模為30億元的永續(xù)債。與此同時(shí)，二級(jí)資本債方面，中國貨幣網(wǎng)的信息顯示，今年尚未有商業(yè)銀行披露相關(guān)發(fā)行信息。

對(duì)于今年以來永續(xù)債和二級(jí)債發(fā)行量明顯下滑的現(xiàn)象，市場(chǎng)分析人士指出，這可能與當(dāng)前大型銀行資本充足、資金充裕的現(xiàn)狀有關(guān)。債務(wù)置換后的地方債對(duì)銀行資本的消耗較低，導(dǎo)致銀行在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)，地方債的權(quán)重遠(yuǎn)低于貸款，從而降低了銀行短期內(nèi)的資本補(bǔ)充需求。

盡管如此，一些銀行業(yè)分析師認(rèn)為，盡管一季度通常是銀行發(fā)行“二永債”的淡季，但商業(yè)銀行通過發(fā)債補(bǔ)充資本金的動(dòng)力依然強(qiáng)勁。特別是對(duì)于大型商業(yè)銀行而言，考慮到監(jiān)管要求上市銀行加大分紅力度，這限制了銀行通過未分配利潤轉(zhuǎn)增資本金的空間，因此年內(nèi)發(fā)債“補(bǔ)血”的需求仍然旺盛。

回顧去年，商業(yè)銀行永續(xù)債的發(fā)行規(guī)模顯著增長。據(jù)DeepSeek檢索數(shù)據(jù)顯示，2024年商業(yè)銀行無固定期限資本債券（永續(xù)債）的發(fā)行總額達(dá)到7047億元人民幣，較2023年大幅增加4325億元。國有大行在這一市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，六大國有商業(yè)銀行發(fā)行的永續(xù)債規(guī)模占據(jù)了全年發(fā)行總額的大部分。

永續(xù)債發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大得益于監(jiān)管政策的支持和市場(chǎng)需求的增長。2024年實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》對(duì)資本充足率提出了更高要求，這進(jìn)一步推動(dòng)了銀行通過發(fā)行永續(xù)債來補(bǔ)充資本的需求。