近日，西部證券對(duì)國(guó)融證券的現(xiàn)金收購(gòu)案取得了重要進(jìn)展。西部證券官方宣布，公司已接收到國(guó)融證券轉(zhuǎn)交的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》，標(biāo)志著證監(jiān)會(huì)已正式受理此次股權(quán)變更的申請(qǐng)。

此次申請(qǐng)涉及三項(xiàng)核心內(nèi)容，分別是國(guó)融證券的主要股東及實(shí)際控制人變更、國(guó)融基金管理有限公司的實(shí)際控制人變更，以及北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司的實(shí)際控制人變更。值得注意的是，國(guó)融證券不僅是國(guó)融基金的控股股東，持有其53%的股權(quán)，還是北京首創(chuàng)期貨的控股股東，持股比例為50.37%。

這一進(jìn)展意味著“西部證券+國(guó)融證券”的并購(gòu)案已正式進(jìn)入監(jiān)管審核階段，西部證券收購(gòu)國(guó)融證券的交易即將迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。然而，根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，相關(guān)股東及實(shí)際控制人的資格尚需獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，因此最終能否成功以及核準(zhǔn)的時(shí)間仍存在不確定性。

回顧整個(gè)收購(gòu)歷程，從西部證券首次宣布收購(gòu)計(jì)劃到監(jiān)管受理，僅用了半年時(shí)間。2024年6月21日，西部證券首次公開(kāi)了對(duì)國(guó)融證券的收購(gòu)意向。同年11月7日，西部證券發(fā)布公告，計(jì)劃以約38.25億元現(xiàn)金收購(gòu)國(guó)融證券64.5961%的股份。交易對(duì)象涵蓋了包括北京長(zhǎng)安投資集團(tuán)有限公司在內(nèi)的多家股東。

陜投集團(tuán)對(duì)此次收購(gòu)表示了高度重視，并承諾將全力支持和協(xié)調(diào)西部證券并購(gòu)工作的順利推進(jìn)。陜投集團(tuán)董事長(zhǎng)李元在出席西部證券與國(guó)融證券管理層座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要在全面盡調(diào)、依法依規(guī)的前提下，加快推進(jìn)相關(guān)決策程序和手續(xù)辦理。

此次收購(gòu)以現(xiàn)金方式進(jìn)行，這在證券行業(yè)并購(gòu)中較為罕見(jiàn)?，F(xiàn)金收購(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于能夠確保估價(jià)明確，同時(shí)有利于交易的快速推進(jìn)。據(jù)評(píng)估，國(guó)融證券100%股份的價(jià)值為60.435億元，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.3217元，PB估值為1.48，這一價(jià)格符合市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)于西部證券而言，此次收購(gòu)將顯著擴(kuò)大其資產(chǎn)規(guī)模，并提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。西部證券表示，此次交易符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)資源整合，并進(jìn)一步提高證券業(yè)務(wù)的影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，雙方業(yè)務(wù)上存在互補(bǔ)性，例如國(guó)融證券在債券投行業(yè)務(wù)上具有較強(qiáng)實(shí)力，而西部證券在自營(yíng)投資等領(lǐng)域有優(yōu)勢(shì)。

合并后，西部證券的總資產(chǎn)預(yù)計(jì)將接近1200億元，凈資產(chǎn)有望超過(guò)300億元。在財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，西部證券近年來(lái)布局較多，收購(gòu)國(guó)融證券后，其營(yíng)業(yè)部數(shù)量將從101家增加到173家，這將有助于改善其營(yíng)業(yè)部數(shù)量過(guò)于集中的問(wèn)題，特別是在內(nèi)蒙古等地區(qū)增加營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，優(yōu)化區(qū)域布局。

西部證券曾在2024年10月30日宣布出資10億元設(shè)立全資資管子公司。此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，西部證券與國(guó)融證券在資管業(yè)務(wù)上的融合將進(jìn)一步放大雙方的規(guī)模效應(yīng)，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

此次收購(gòu)不僅是西部證券戰(zhàn)略布局的重要一步，也反映了證券行業(yè)并購(gòu)整合的大趨勢(shì)。近年來(lái)，政策持續(xù)支持證券行業(yè)內(nèi)部并購(gòu)，旨在打造航母級(jí)券商，增強(qiáng)資本實(shí)力、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，并提升資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。