近日，老牌磷化工企業(yè)六國(guó)化工（600470.SH）公布了一項(xiàng)重大的融資計(jì)劃，擬通過向包括控股股東銅陵化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“銅化集團(tuán)”）在內(nèi)的最多35名特定投資者發(fā)行股票，籌集不超過8億元資金。這筆資金將全額用于投資一個(gè)年產(chǎn)28萬噸的電池級(jí)精制磷酸項(xiàng)目。

根據(jù)公告，銅化集團(tuán)計(jì)劃以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)此次發(fā)行的部分股票，認(rèn)購(gòu)數(shù)量不超過9653.2256萬股，以確保發(fā)行完成后其持股比例不超過公司總股本的30%。其余股份將由其他投資者以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。值得注意的是，銅化集團(tuán)將不參與市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，但承諾接受競(jìng)價(jià)結(jié)果，并以與其他投資者相同的價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票。

六國(guó)化工，總部位于安徽省銅陵市，是一家專注于化肥和化工產(chǎn)品的大型企業(yè)。其主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥料、復(fù)混肥料、有機(jī)肥料及微生物肥料的生產(chǎn)與銷售，以及精制磷酸、磷酸鹽等化學(xué)制品和化學(xué)原料的生產(chǎn)加工。

公告還透露，此次融資項(xiàng)目的實(shí)施主體為六國(guó)化工的控股子公司湖北徽陽(yáng)新材料有限公司。募集資金到位后，將以增資或借款等方式投入該子公司。這一項(xiàng)目的實(shí)施將幫助六國(guó)化工快速拓展磷酸鐵產(chǎn)業(yè)，打破目前以基礎(chǔ)肥料為主的業(yè)務(wù)模式，推動(dòng)磷資源向高端磷化產(chǎn)品的深度開發(fā)。

值得注意的是，六國(guó)化工在2022年也曾籌劃過類似的定增事項(xiàng)，當(dāng)時(shí)擬定的募投項(xiàng)目同樣是28萬噸/年的電池級(jí)精制磷酸項(xiàng)目，實(shí)施主體和實(shí)施地點(diǎn)均未改變。然而，由于控股股東銅化集團(tuán)籌劃重大事項(xiàng)可能導(dǎo)致實(shí)際控制人變更，該定增預(yù)案在2023年被中止并最終撤回。

具體而言，2023年11月，六國(guó)化工公告稱，銅化集團(tuán)與萬華化學(xué)簽署了股權(quán)變更框架協(xié)議，后者可能成為銅化集團(tuán)的控股股東，進(jìn)而獲得六國(guó)化工的控制權(quán)。由于這一變化，六國(guó)化工不得不中止了定增審核程序。然而，隨著萬華化學(xué)調(diào)整策略，決定不再受讓銅化集團(tuán)股份，轉(zhuǎn)而通過其子公司萬華電池受讓六國(guó)化工5%的股權(quán)，這一股權(quán)合作事項(xiàng)最終得以實(shí)施完成，并促使六國(guó)化工重啟定增計(jì)劃。

精制磷酸是酸法生產(chǎn)磷酸鐵鋰前驅(qū)體磷酸鐵的關(guān)鍵原料，對(duì)于動(dòng)力鋰電池正極材料磷酸鐵鋰的生產(chǎn)至關(guān)重要。盡管當(dāng)前磷酸鐵鋰行業(yè)的產(chǎn)能利用率不高，但六國(guó)化工仍選擇大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)磷酸鐵原材料。公司表示，項(xiàng)目的前期規(guī)劃與建設(shè)已于2023年啟動(dòng)，目前正在穩(wěn)步推進(jìn)，且已與多家下游廠商展開合作洽談。

作為募投項(xiàng)目實(shí)施主體的徽陽(yáng)新材料，其另一名股東為萬華化學(xué)的全資子公司萬華電池。這一關(guān)系使得六國(guó)化工能夠借助萬華化學(xué)成熟的客戶資源和品牌形象，開拓市場(chǎng)并消化新增的產(chǎn)能。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，六國(guó)化工的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)在過去近三年時(shí)間里均呈現(xiàn)波動(dòng)下滑趨勢(shì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力有所減弱。此次募投項(xiàng)目新增的利潤(rùn)更高的精制磷酸業(yè)務(wù)，被公司視為優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀、提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力的重要舉措。然而，項(xiàng)目也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，如產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境和技術(shù)路線的變化可能導(dǎo)致公司無法及時(shí)消化全部新增產(chǎn)能，進(jìn)而影響整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。