英偉達(dá)發(fā)布財報，強(qiáng)勁業(yè)績引市場矚目

近期，英偉達(dá)公布了一份備受矚目的財報，這份報告不僅揭示了公司的強(qiáng)勁業(yè)績，也影響了美股市場的整體走勢。在2025財年第三季度，英偉達(dá)實現(xiàn)了351億美元的營收，同比大幅增長94%，環(huán)比增長17%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的325億美元。

其中，與AI芯片密切相關(guān)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，收入達(dá)到308億美元，同比增長高達(dá)112%，環(huán)比增長17%。公司凈利潤也達(dá)到了193億美元，同比增長108%，毛利率保持在74.6%，較去年三季度提升了0.6個百分點。英偉達(dá)首席財務(wù)官Colette Kress表示，毛利率的上升主要得益于數(shù)據(jù)中心芯片銷售比例的增加。

除了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，英偉達(dá)在游戲及AI PC產(chǎn)品業(yè)務(wù)上也取得了顯著成績，該季度收入達(dá)到33億美元，增長17%?？梢暬a(chǎn)品業(yè)務(wù)收入為4.86億美元，增長15%。盡管汽車及機(jī)器人產(chǎn)品業(yè)務(wù)目前收入占比不高，僅為4.48億美元，但同比大幅增長72%，這主要得益于公司為汽車、機(jī)器人開發(fā)的芯片及配套產(chǎn)品銷量的增加。

在財報發(fā)布之前，英偉達(dá)股價已經(jīng)連續(xù)走高，突破歷史紀(jì)錄，并一度超過蘋果，成為全球市值最高的公司。市場的關(guān)注焦點幾乎全部集中在英偉達(dá)身上，將其業(yè)績增長與全球AI產(chǎn)業(yè)的繁榮直接掛鉤。然而，盡管最新財報依然打破了市場預(yù)期，但與前兩個季度超200%、100%的營收增速相比，第三季度增速降至90%，這一趨勢并未完全滿足市場的極高期待。

英偉達(dá)預(yù)測第四季度營收為375億美元（上下浮動2%），照此目標(biāo)，增速將進(jìn)一步放緩至69.7%。財報發(fā)布后，英偉達(dá)股價盤后一度下跌超過5%，截至發(fā)稿前跌幅收窄至1.75%。盡管股價有所下跌，但公司最新市值仍高達(dá)3.58萬億美元，繼續(xù)位居全球市值榜首。

英偉達(dá)對美股整體市場的影響日益顯著。本月早些時候，英偉達(dá)已正式取代英特爾，成為道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的成分股。同時，它也是標(biāo)普500指數(shù)中權(quán)重最高的成分股。受財報發(fā)布后股價下跌影響，大型科技股集體出現(xiàn)不同幅度的下跌。

英偉達(dá)最新一代Blackwell架構(gòu)芯片的出貨情況也備受市場關(guān)注。本周早些時候，有報道稱Blackwell芯片服務(wù)器機(jī)架出現(xiàn)過熱問題，且今年3月就曾曝出存在設(shè)計缺陷，可能延遲出貨。市場對此一直心存擔(dān)憂。然而，在財報電話會上，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表示，Blackwell架構(gòu)芯片已全面投產(chǎn)，微軟、甲骨文和OpenAI等客戶已開始收貨，且訂單火爆。Colette Kress也指出，Blackwell芯片的出貨將在本季度開始，并在明年加速。

與此同時，公司上一代Hopper架構(gòu)AI芯片H200本季度也實現(xiàn)了顯著增長。Colette Kress表示，公司將繼續(xù)同時銷售Hopper和Blackwell兩代架構(gòu)產(chǎn)品，并預(yù)計由于某些供應(yīng)方面的限制，到2026財年，Blackwell的需求將繼續(xù)超過供應(yīng)。在黃仁勛看來，英偉達(dá)目前一切都在正軌上，公司將繼續(xù)執(zhí)行年度路線，降低人工智能成本，同時幫助客戶創(chuàng)造最大價值。