京東近日發(fā)布了其2024年度的最后一份財(cái)務(wù)報(bào)告，揭示了公司在過去一年中的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及業(yè)務(wù)動(dòng)向。

經(jīng)歷了一年的奮力拼搏，京東的盈利能力顯著提升。特別是在2024年第四季度，京東實(shí)現(xiàn)了自2022年以來最為顯著的收入增長。然而，盡管業(yè)績亮眼，其股價(jià)卻并未隨之攀升，反而出現(xiàn)了下滑。報(bào)告發(fā)布后的首個(gè)交易日，京東港股開盤即走低，最終收跌近5%，“京東系”其他港股也普遍下跌，其中京東健康的跌幅更是超過了12%。投資者論壇中，有網(wǎng)友指出，京東目前缺乏創(chuàng)新故事和夢想，僅依靠冷冰冰的數(shù)字和傳統(tǒng)的商業(yè)模式。

京東的業(yè)績增長在很大程度上得益于國家補(bǔ)貼政策的推動(dòng)。早在第三季度，就有分析指出，國補(bǔ)政策將在第四季度進(jìn)一步拉動(dòng)京東的營收增長。事實(shí)證明，這一預(yù)測準(zhǔn)確無誤。2024年第四季度，京東的整體業(yè)績超出了市場預(yù)期，收入達(dá)到3470億元，同比增長13%；經(jīng)營利潤為85億元，遠(yuǎn)高于去年同期的20億元；按非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，歸母凈利潤為113億元，同比增長34%。

從業(yè)務(wù)層面來看，京東自營零售業(yè)務(wù)在第四季度實(shí)現(xiàn)了2810億元的收入，同比增長14%，這是近三年來首次重回兩位數(shù)增長。國補(bǔ)政策對(duì)京東3C家電產(chǎn)品的拉動(dòng)尤為明顯，收入增幅從上季度的2.7%躍升至15.8%，實(shí)現(xiàn)收入1741億元，占自營零售總收入的62%。然而，值得注意的是，國補(bǔ)政策的紅利并未過多惠及平臺(tái)內(nèi)的第三方賣家。雖然傭金和廣告收入也實(shí)現(xiàn)了增長，但增速低于自營業(yè)務(wù)，顯示出消費(fèi)者對(duì)京東自營的信任度和忠誠度依然較高。

盡管國補(bǔ)政策在一定程度上助力了京東的增長，但這種增長并非沒有隱憂。一方面，國補(bǔ)政策并非京東獨(dú)有，競爭對(duì)手如淘寶和拼多多也推出了類似的“百億補(bǔ)貼”活動(dòng)，直接沖擊了京東的核心優(yōu)勢品類。另一方面，美團(tuán)等公司在即時(shí)零售領(lǐng)域的布局也對(duì)京東構(gòu)成了威脅，尤其是在配送速度方面。美團(tuán)與蘋果等品牌的合作，以及iPhone新品發(fā)售時(shí)在美團(tuán)的搶購熱潮，都凸顯了即時(shí)零售市場的巨大潛力。

市場上關(guān)于京東“缺乏想象力”的聲音也不絕于耳。與阿里、拼多多和抖音等競爭對(duì)手相比，京東在多元化和創(chuàng)新方面顯得較為保守。阿里已經(jīng)憑借在AI領(lǐng)域的布局贏得了市場的認(rèn)可，股價(jià)和市值一路飆升；拼多多則通過Temu等海外業(yè)務(wù)尋找新的增長點(diǎn)；抖音則依托其強(qiáng)大的內(nèi)容生態(tài)和流量優(yōu)勢，不斷拓展電商業(yè)務(wù)。相比之下，京東雖然也在嘗試多元化布局，如推出外賣業(yè)務(wù)等，但這些舉措尚未在市場上引起足夠的反響。

在京東的業(yè)績電話會(huì)上，管理層雖然提到了AI技術(shù)在多個(gè)業(yè)務(wù)場景的應(yīng)用，但并未給出關(guān)于AI戰(zhàn)略的明確決心和布局。相比之下，京東更側(cè)重于強(qiáng)調(diào)其即時(shí)零售業(yè)務(wù)的自然延伸和外賣業(yè)務(wù)對(duì)用戶粘性的提升。京東表示，外賣業(yè)務(wù)并非出于直接競爭考慮，而是旨在通過多元化布局提高用戶留存率。然而，這一戰(zhàn)略能否成功尚需時(shí)間驗(yàn)證。

京東在多元化道路上的探索充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。面對(duì)競爭對(duì)手的激烈競爭和市場的快速變化，京東需要更加積極地尋求創(chuàng)新和突破，以維持其市場地位和競爭力。