近期，有關(guān)芯片巨頭英特爾（INTC.US）可能面臨分拆的消息引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。據(jù)傳聞，半導(dǎo)體解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)商博通（AVGO.US）對(duì)英特爾的芯片設(shè)計(jì)和營銷業(yè)務(wù)表示出了濃厚的興趣，而全球最大的晶圓代工廠臺(tái)積電（TSM.US）則在考慮接手英特爾的芯片代工業(yè)務(wù)。然而，這一消息尚未得到各方的正式回應(yīng)。

英特爾分拆的傳聞并非毫無根據(jù)。在其截至2024年12月28日的財(cái)政年度中，英特爾的整體收入同比下降了2.08%，達(dá)到531.01億美元。其中，代工業(yè)務(wù)的收入更是大幅下滑7.23%，而其他業(yè)務(wù)，包括自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Mobileye的收入也減少了31.81%。盡管英特爾的產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)了2.69%的增長，但這些正面影響被其他業(yè)務(wù)的下滑所抵消。

更為嚴(yán)峻的是，英特爾在2024財(cái)年的晶圓代工業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損大幅擴(kuò)大至134.08億美元，這一數(shù)字比前一年增長了92.78%。這一虧損嚴(yán)重拖累了公司的整體業(yè)績，導(dǎo)致英特爾從盈利轉(zhuǎn)為虧損，經(jīng)調(diào)整后的凈虧損達(dá)到5.66億美元，而上年同期則為凈利潤44.23億美元。

英特爾，這家曾經(jīng)為大多數(shù)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)生產(chǎn)商供應(yīng)微處理器，并開發(fā)了大多數(shù)個(gè)人電腦中使用的x86系列指令集的公司，如今卻陷入了困境。那么，英特爾究竟是如何走到這一步的呢？

英特爾的歷史可以追溯到1968年，由半導(dǎo)體行業(yè)的先驅(qū)戈登·摩爾和羅伯特·諾伊斯，以及投資者亞瑟·洛克共同創(chuàng)立。在安德魯·格羅夫的領(lǐng)導(dǎo)下，英特爾迅速崛起，成為推動(dòng)硅谷發(fā)展的重要力量。英特爾不僅是SRAM和DRAM存儲(chǔ)芯片的早期開發(fā)者，還在1971年創(chuàng)造了世界上第一個(gè)商用微處理器芯片——英特爾4004。然而，直到20世紀(jì)90年代早期，隨著個(gè)人電腦的普及，商用微處理器芯片才成為英特爾的主要業(yè)務(wù)。

在上世紀(jì)九十年代，微軟（MSFT.US）與英特爾組成的“Wintel”聯(lián)盟在個(gè)人電腦市場(chǎng)上占據(jù)了主導(dǎo)地位，這一聯(lián)盟不僅塑造了個(gè)人電腦市場(chǎng)的格局，也鞏固了英特爾在市場(chǎng)上的地位。然而，隨著科技的不斷發(fā)展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化。智能手機(jī)和移動(dòng)設(shè)備的興起使得個(gè)人電腦的銷售逐漸下滑，而Arm（ARM.US）設(shè)計(jì)的處理器內(nèi)核已經(jīng)成為英特爾在處理器市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

進(jìn)入21世紀(jì)，英特爾面臨的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，這導(dǎo)致其在個(gè)人電腦市場(chǎng)的主導(dǎo)地位和市場(chǎng)份額不斷下降。盡管如此，到2023年，英特爾在x86市場(chǎng)上仍以68.4%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先。然而，這一地位能否維持下去仍然是個(gè)未知數(shù)。

英特爾在芯片制造方面的優(yōu)勢(shì)也逐漸被其他公司所取代。英偉達(dá)（NVDA.US）的迅速崛起就是一個(gè)明顯的例子。英偉達(dá)的GPU采用并行處理方式，這使得其在人工智能計(jì)算中變得更為高效。相比之下，英特爾的CPU則采用串行處理方式，這使得其在處理大規(guī)模計(jì)算任務(wù)時(shí)成本較高。

值得注意的是，盡管英特爾擁有設(shè)計(jì)和制造芯片的能力，但這一模式在業(yè)界并不常見。大多數(shù)芯片設(shè)計(jì)公司，如AMD和英偉達(dá)等，都依賴承包商如臺(tái)積電、富士康、三星、SK海力士等進(jìn)行代工。而英特爾在代工業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)并不盡如人意。自2015年以來，英特爾一再推遲10納米和7納米制造工藝的量產(chǎn)，而臺(tái)積電和三星早已能夠制造出最尖端的芯片。

因此，分拆英特爾以提高其運(yùn)營效率似乎成為了一個(gè)必要的選擇。然而，對(duì)于美國而言，英特爾的代工業(yè)務(wù)是否應(yīng)該輕易交給臺(tái)積電運(yùn)營卻是一個(gè)復(fù)雜的問題。畢竟，臺(tái)積電和三星這兩家頂級(jí)代工廠都在亞洲，這并非美國政客所愿意看到的。對(duì)于特朗普來說，無論是晶圓代工還是芯片設(shè)計(jì)，都必須由美國企業(yè)控制才行。

盡管如此，這一傳聞仍然對(duì)博通等能夠得益于定制芯片的公司構(gòu)成了利好。同時(shí)，英特爾的現(xiàn)有股東和投資者也樂于看到公司能夠找到一條出路，擺脫當(dāng)前的困境。