特斯拉股價(jià)在上周五遭遇大幅下跌，跌幅接近9%，這一事件緊隨其Robotaxi活動(dòng)的舉辦。有市場(chǎng)分析師指出，此次股價(jià)波動(dòng)為特斯拉投資者敲響了警鐘，揭示了市場(chǎng)炒作與公司基本面之間的顯著差距。CFRA分析師Garrett Nelson形象地比喻道：“這就像觀看一部充滿曲折情節(jié)和華麗特效的電影，結(jié)束時(shí)卻讓人感到一頭霧水?！?/p>

Nelson長(zhǎng)期看好特斯拉，但他警告說，上周五的股價(jià)下滑可能只是華爾街重新評(píng)估特斯拉價(jià)值的開始。他強(qiáng)調(diào)，特斯拉的高估值與其盈利增長(zhǎng)放緩的現(xiàn)實(shí)之間的脫節(jié)愈發(fā)明顯，中期增長(zhǎng)動(dòng)力亦顯得模糊不清。

伯恩斯坦公司的分析師Toni Sacconaghi同樣表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為特斯拉的估值與其基本面嚴(yán)重不符。Sacconaghi指出，自動(dòng)駕駛出租車項(xiàng)目的推出“缺乏即時(shí)的交付成果或額外的收入驅(qū)動(dòng)因素”。他進(jìn)一步估算，特斯拉的汽車業(yè)務(wù)價(jià)值大約為2000億美元，這意味著公司近6000億美元的市值主要依賴于其尚未得到驗(yàn)證的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如全自動(dòng)駕駛（FSD）、機(jī)器人出租車和人形機(jī)器人。

特斯拉目前正面臨多重挑戰(zhàn)，包括需求疲軟和來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如通用汽車的電動(dòng)汽車市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，這些因素都對(duì)銷量和利潤率構(gòu)成了壓力。有行業(yè)專家警告稱，這一趨勢(shì)不太可能迅速改變，特斯拉第二季度的營業(yè)利潤率已降至6.3%，遠(yuǎn)低于兩年前的14.6%。

古根海姆合伙公司的分析師Ron Jewsikow認(rèn)為，特斯拉的公允價(jià)值大約為每股153美元。他預(yù)測(cè)，在機(jī)器人出租車事件之后，投資者將“重新關(guān)注該公司的基本面”，而他形容這些基本面“相當(dāng)糟糕”。Jewsikow補(bǔ)充道：“對(duì)于一家市盈率高達(dá)明年盈利100倍且?guī)缀鯖]有自由現(xiàn)金流的企業(yè)，真的很難給予推薦。”

特斯拉需要在基本面方面做出更多證明，而其下一個(gè)關(guān)鍵考驗(yàn)將是10月23日盤后公布的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。這將是對(duì)公司當(dāng)前狀況的一次重要審視。