近日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了一則引人注目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，云南國際信托有限公司（云南信托）7.5%的股權(quán)正被掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為深圳中民電商控股有限公司（中民電商控股），轉(zhuǎn)讓底價(jià)高達(dá)3.6億元。

值得注意的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，中民電商控股將徹底退出云南信托的股東行列。這一變動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，畢竟中民電商控股作為深圳本地的民營(yíng)企業(yè)，自1991年起便持有云南信托股權(quán)，至今已逾30載。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，中民電商控股前身為深圳利通控股有限公司，其首次持股云南信托可追溯到1991年2月11日。對(duì)于這位相伴多年的老股東為何選擇此時(shí)退出，云南信托方面并未給出直接回應(yīng)，而中民電商控股也婉拒了相關(guān)采訪請(qǐng)求。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中民電商控股此次清倉云南信托股權(quán)，可能與其自身的戰(zhàn)略調(diào)整、資金需求以及對(duì)信托行業(yè)未來發(fā)展的判斷有關(guān)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，信托行業(yè)面臨著監(jiān)管趨嚴(yán)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力加大、傳統(tǒng)高收益模式受限等多重挑戰(zhàn)，盈利能力有所下滑，這或許降低了部分民營(yíng)企業(yè)對(duì)其的投資回報(bào)預(yù)期。

云南信托成立于1991年，是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，也是云南省唯一一家信托公司。此次掛牌轉(zhuǎn)讓的7.5%股權(quán)，對(duì)應(yīng)出資額為1650萬元，中民電商控股作為云南信托的第五大股東，其退出無疑將對(duì)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響。

事實(shí)上，近年來國內(nèi)信托行業(yè)的國資控股比例日益提升，不少民企或主動(dòng)或被動(dòng)地退出了信托行業(yè)。例如，長(zhǎng)安信托引入了西安財(cái)金投資管理有限公司作為大股東，四川信托的股權(quán)也正式變更為省國資控股。這一趨勢(shì)反映了行業(yè)整合和風(fēng)險(xiǎn)防控的重要性，國資背景的信托公司在資金實(shí)力、政策支持和業(yè)務(wù)穩(wěn)定性上更具優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，云南信托是當(dāng)前國內(nèi)少數(shù)仍由民企背景控股的信托公司之一。其股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，第一大股東為云南省國有金融資本控股集團(tuán)有限公司，持股比例為25%；而第二至第四大股東為涌金實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司、上海納米創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京知金科技投資有限公司，這三家公司為一致行動(dòng)人，合計(jì)持股達(dá)65%。盡管民企背景股東持股比例較高，但面對(duì)信托行業(yè)的種種挑戰(zhàn)，部分民企選擇退出也在情理之中。

盤古智庫高級(jí)研究員余豐慧指出，民營(yíng)企業(yè)對(duì)信托牌照的興趣下降并非絕對(duì)，而是面對(duì)高門檻、高監(jiān)管和轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)時(shí)，部分企業(yè)選擇退出并轉(zhuǎn)向更具短期回報(bào)或更契合自身戰(zhàn)略的領(lǐng)域。然而，仍有少數(shù)民企背景的信托公司如云南信托堅(jiān)持運(yùn)營(yíng)，這說明民企對(duì)信托牌照的興趣并未完全消退，而是更加趨于理性。