近日，市場出現(xiàn)了一波由寬基ETF引領(lǐng)的放量反彈行情。1月8日，滬指一度下滑至3200點(diǎn)以下，市場情緒低迷。然而，午后開盤后，滬深300ETF和中證A500ETF等核心寬基ETF率先放量，帶動各大指數(shù)逐步回升。

截至當(dāng)日收盤，全市場共有23只ETF成交額突破10億元大關(guān)。其中，華泰柏瑞滬深300ETF以54.41億元的成交量位居榜首，華夏科創(chuàng)50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、國泰中證A500ETF和華夏中證A500ETF的成交金額也均超過40億元。

從交易量來看，A500指數(shù)近期放量顯著，換手率頻繁達(dá)到20%，顯示出資金在該指數(shù)上的高度活躍。

寬基ETF的持續(xù)放量不僅推動了市場的V型反轉(zhuǎn)，還顯著影響了創(chuàng)業(yè)板指。該指數(shù)一度下跌超過3%，但最終收盤時跌幅收窄至0.98%。滬深兩市全天成交額達(dá)到1.24萬億元，相比前一個交易日增加了1663億元。

今年以來，盡管滬指下跌了3.63%，但資金仍持續(xù)通過ETF流入市場。截至1月7日，年內(nèi)股票ETF凈流入資金累計達(dá)到400億元。特別是在市場震蕩回調(diào)的前三個交易日，每天都有百億級別的資金凈流入，合計凈流入金額高達(dá)467億元。然而，在1月7日A股出現(xiàn)首根陽線時，ETF凈流出67億元，其中成長板塊如科創(chuàng)50ETF、中證1000ETF和半導(dǎo)體ETF的資金流出較多。

值得注意的是，核心寬基ETF備受資金青睞。今年以來，共有11只ETF資金凈流入超過10億元，其中10只為寬基ETF。華泰柏瑞滬深300ETF凈流入資金最多，達(dá)到47.35億元，國泰中證A500ETF和易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF分別凈流入22.49億元和21.24億元。

隨著春節(jié)的臨近，市場資金逐漸趨于謹(jǐn)慎。在政策真空期階段，中證金融公布的數(shù)據(jù)顯示，融資買入額已連續(xù)三天跌破千億規(guī)模。1月6日，融資買入額降至796.71億元，為924行情以來的最低點(diǎn)。盡管1月7日融資買入額略有回升至927.72億元，但整體市場多頭力量依然較弱。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，近期市場的波動既是對前期過快上漲的回調(diào)，也是對未來不確定性的提前反應(yīng)。每一次震蕩和休整都在消化此前的漲幅，為后續(xù)行情預(yù)留更多空間，同時也讓市場的中長期主線逐漸清晰。

在當(dāng)前市場環(huán)境下，機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)了啞鈴策略的重要性。盡管春季躁動行情的討論仍在繼續(xù)，但A股市場卻遭遇了“倒春寒”。機(jī)構(gòu)指出，2025年政策對股市的訴求明確，穩(wěn)定房地產(chǎn)和股市是既定策略，開年的市場調(diào)整有望引起政策制定者的關(guān)注。在風(fēng)險資產(chǎn)價格波動成為常態(tài)的背景下，政策制定者對既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)手段和對風(fēng)險的容忍程度具有顯著預(yù)期，這對市場生態(tài)的修復(fù)至關(guān)重要。

站在3200點(diǎn)的關(guān)口，投資者需要更加關(guān)注配置的重要性。這取決于對企業(yè)核心競爭力的認(rèn)知和對風(fēng)險溢價沖擊的理解。在明確的政策預(yù)期下，市場微觀表現(xiàn)成為投資者更應(yīng)關(guān)注的內(nèi)容，這也是大類資產(chǎn)配置的基本策略。因此，在沒有看到實(shí)質(zhì)性改變之前，啞鈴策略仍然是投資者需要考慮的重要因素。

在風(fēng)格選擇上，博時基金指出，短期A股市場承壓，小盤股的短期交易過度擁擠修正才剛剛開始。無風(fēng)險利率下行，資金持續(xù)凈流入紅利ETF，大盤低波紅利資產(chǎn)具有相對優(yōu)勢。