2024年，A股市場(chǎng)迎來了一個(gè)前所未有的“分紅大年”，在新“國九條”與分紅新規(guī)的雙重驅(qū)動(dòng)下，上市公司現(xiàn)金分紅展現(xiàn)出了全新的風(fēng)貌。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年滬深兩地共有3755家上市公司實(shí)施了現(xiàn)金分紅，分紅總額高達(dá)約2.4萬億元，刷新了歷史記錄。尤為引人注目的是，有兩家公司的分紅金額突破了千億大關(guān)，另有超過30家公司的分紅金額超過百億元?，F(xiàn)金分紅比例也在穩(wěn)步提升，2023財(cái)務(wù)年度的分紅金額占到了當(dāng)年凈利潤的42.5%，與上一年度相比，提高了1.62個(gè)百分點(diǎn)。

這一連串攀升的數(shù)字，無不預(yù)示著A股市場(chǎng)正在逐步形成一個(gè)全新的分紅生態(tài)。在這一生態(tài)中，成熟期公司的分紅力度尤為顯著。以深市為例，自新“國九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計(jì)實(shí)施的現(xiàn)金分紅金額達(dá)到了4059億元，同比增長了30%。主板公司在深市整體中的占比約為54%，但其分紅總額卻占到了深市整體的八成。

深圳證券交易所的外景，見證了這一波分紅浪潮的洶涌澎湃。從滬市的情況來看，近年來發(fā)布中長期分紅規(guī)劃的上市公司數(shù)量也在穩(wěn)步增長。2022年至2024年，分別有360家、353家、387家公司發(fā)布了未來三年的股東回報(bào)規(guī)劃，這標(biāo)志著上市公司正在逐步形成常態(tài)化的現(xiàn)金分紅機(jī)制。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，分紅不僅有助于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率，還能促進(jìn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。同時(shí)，上市公司分紅也是向市場(chǎng)傳遞公司財(cái)務(wù)狀況良好的重要信號(hào)，有助于增強(qiáng)投資者的信心。

2024年，政策層面對(duì)于上市公司現(xiàn)金分紅的激勵(lì)約束機(jī)制進(jìn)行了持續(xù)的完善。新“國九條”明確提出，要強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管，對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，將限制大股東減持并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。同時(shí)，加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，推動(dòng)提高股息率，并增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。政策還鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行一年多次分紅、預(yù)分紅以及春節(jié)前分紅。

在政策的推動(dòng)下，上市公司的分紅積極性顯著提升。業(yè)內(nèi)人士表示，這些政策有助于推動(dòng)上市公司在穩(wěn)健、可持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，以真金白銀回報(bào)股東，切實(shí)提升投資者的獲得感。同時(shí)，也有助于提升公司的市場(chǎng)形象和投資吸引力。

上市公司對(duì)于新“國九條”提出的分紅要求積極響應(yīng)。從中期分紅情況來看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發(fā)布了2024年中期分紅公告，現(xiàn)金分紅金額達(dá)到了6919.2億元，無論是家數(shù)還是金額，都實(shí)現(xiàn)了倍增。與此同時(shí)，年內(nèi)多次分紅的風(fēng)氣也逐漸形成，春節(jié)前分紅的氛圍愈發(fā)濃厚。春節(jié)前兩個(gè)月內(nèi)，預(yù)計(jì)將有324家公司實(shí)施分紅，分紅金額達(dá)到3509.9億元。

值得注意的是，盡管不同行業(yè)、成長階段和經(jīng)營情況的公司分紅力度存在差異，但它們都在積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。以科創(chuàng)板上市公司為例，實(shí)施中期分紅的公司數(shù)量從2020年的15家增長至2024年的111家。共有105家科創(chuàng)板公司在2024年度的“提質(zhì)增效重回報(bào)”方案中明確表態(tài)要研究一年多次分紅、年中分紅或春節(jié)前預(yù)分紅。

“科創(chuàng)板公司的投資者回報(bào)理念正在逐步深化。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。他指出，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展階段，因此需要尊重公司結(jié)合所處行業(yè)、發(fā)展階段和經(jīng)營模式等實(shí)際情況，制定中長期分紅規(guī)劃，平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報(bào)水平的關(guān)系。