英偉達(dá)即將在美股周三收盤后揭曉其第四季度財(cái)報(bào)，這場(chǎng)財(cái)務(wù)盛宴對(duì)于全球第二大芯片巨頭而言，充滿了挑戰(zhàn)與期待。

面對(duì)市場(chǎng)上新興AI模型DeepSeek帶來(lái)的潛在沖擊，英偉達(dá)急需向投資者證明，其即將推出的Blackwell芯片需求依然強(qiáng)勁，且公司的市場(chǎng)地位穩(wěn)固不受動(dòng)搖。DeepSeek在上月引發(fā)了美股投資者的廣泛擔(dān)憂，他們擔(dān)憂這一模型可能會(huì)降低數(shù)據(jù)中心對(duì)計(jì)算能力的需求，進(jìn)而影響到英偉達(dá)的GPU銷量。然而，英偉達(dá)CEO黃仁勛卻持樂觀態(tài)度，他認(rèn)為DeepSeek帶來(lái)的效率提升，反而會(huì)加速AI的普及與發(fā)展。

根據(jù)外媒數(shù)據(jù)顯示，分析師普遍預(yù)計(jì)英偉達(dá)本季度營(yíng)收將大幅增長(zhǎng)73%，達(dá)到382億美元，相較于去年同期的200億美元，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

華爾街各大機(jī)構(gòu)對(duì)英偉達(dá)即將發(fā)布的財(cái)報(bào)也給出了各自的解讀。瑞穗證券分析師認(rèn)為，盡管英偉達(dá)將發(fā)布一份符合預(yù)期的財(cái)報(bào)，但短期內(nèi)可能會(huì)面臨一些“成長(zhǎng)的煩惱”。他們預(yù)計(jì)，由于GB200的功耗和散熱要求，4月季度的數(shù)據(jù)中心營(yíng)收可能會(huì)趨于平穩(wěn)。不過，瑞穗證券對(duì)下半年持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)Blackwell芯片的增長(zhǎng)將彌補(bǔ)上半年的營(yíng)收損失。

韋德布什證券的分析師則更為樂觀，他們認(rèn)為英偉達(dá)有望再次實(shí)現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，并上調(diào)盈利預(yù)期。他們表示，根據(jù)渠道調(diào)查，DeepSeek并未對(duì)單個(gè)AI企業(yè)的部署產(chǎn)生負(fù)面影響?？蛻魝兌疾幌胧ピ谟ミ_(dá)下一代芯片隊(duì)列中的位置。

美國(guó)銀行的分析師同樣預(yù)計(jì)英偉達(dá)將超出分析師預(yù)期，并預(yù)計(jì)其2025年數(shù)據(jù)中心營(yíng)收將同比增長(zhǎng)60%。他們指出，盡管DeepSeek的優(yōu)化被認(rèn)為是革命性的，但英偉達(dá)的大型客戶，如微軟和meta的支出意圖并未發(fā)生任何變化。硬件和軟件的優(yōu)化是計(jì)算的關(guān)鍵部分，因此DeepSeek的效率提升并不會(huì)導(dǎo)致英偉達(dá)銷售額的下降。

彭博情報(bào)科技分析師Kunjan Sobhani也表示，英偉達(dá)很可能達(dá)到第四季度營(yíng)收預(yù)期，并在Blackwell GPU大幅增長(zhǎng)的背景下上調(diào)第一季度預(yù)期。他指出，英偉達(dá)已經(jīng)克服了近期的供應(yīng)鏈延遲以及對(duì)超大規(guī)模需求的擔(dān)憂，這從其股價(jià)完全收復(fù)DeepSeek造成的損失中可見一斑。主要客戶如meta、微軟、亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和谷歌增加的資本支出指導(dǎo)，增強(qiáng)了他們對(duì)英偉達(dá)近期銷售的信心。

Sobhani還透露了一個(gè)令人鼓舞的消息，由于Blackwell的生產(chǎn)增長(zhǎng)，英偉達(dá)的利潤(rùn)率可能會(huì)在下半年回升到70%的中期水平。這無(wú)疑為投資者們打了一劑強(qiáng)心針，讓他們對(duì)英偉達(dá)的未來(lái)充滿了期待。