格力電器近期發(fā)布了其2024年三季度的財務(wù)報告，這份報告再次將公司置于公眾視野的焦點(diǎn)之中。盡管格力電器在公告中突出了其凈利潤的增長，但深入分析其財報，仍可以發(fā)現(xiàn)一些隱藏的憂慮。

格力電器長久以來一直備受關(guān)注的兩個焦點(diǎn)，一是其作為制造業(yè)企業(yè)，卻展現(xiàn)出與金融企業(yè)相似的運(yùn)營模式和財務(wù)操作，使得其財報顯得尤為復(fù)雜。另一焦點(diǎn)則是公司掌舵人董明珠，其鮮明的個人風(fēng)格和高調(diào)行事，使得公眾對于她的關(guān)注甚至超過了格力電器本身。

從營收方面來看，格力電器在2024年前三季度的整體營收為1474.16億元，同比下降了5.39%。自2019年突破2000億元大關(guān)后，格力電器的營收在接下來的幾年中連續(xù)下滑，直到2023年才重新站上2000億元。然而，進(jìn)入2024年，這一增長勢頭似乎再次受阻。特別是在空調(diào)銷售旺季的二、三季度，營收不僅未能增長，反而出現(xiàn)了顯著下滑。這使得格力電器2024年的年度營收可能再次失守2000億元。

然而，在營收下滑的同時，格力電器的利潤卻出現(xiàn)了增長。前三季度，公司營業(yè)利潤達(dá)到256.01億元，同比增長11.7%；歸母凈利潤219.61億元，同比增長9.3%。盡管三季度單季歸母凈利潤同比增長5.47%，但增速已有所放緩。這種營收下滑而利潤增長的現(xiàn)象，引發(fā)了外界的廣泛關(guān)注。

深入分析發(fā)現(xiàn)，格力電器利潤增長的主要貢獻(xiàn)來自于銷售費(fèi)用的下降和財務(wù)費(fèi)用的增益。前三季度，公司銷售費(fèi)用為101.63億元，同比下降23.51%。同時，財務(wù)費(fèi)用為負(fù)的23.92億元，表明公司獲得了利息收入或其他的財務(wù)收入。這兩項數(shù)據(jù)的變動，共同推動了格力電器利潤的增長。

值得注意的是，格力電器在財務(wù)費(fèi)用的增益和銷售費(fèi)用的調(diào)節(jié)上，表現(xiàn)出了與金融企業(yè)相似的特點(diǎn)。在多數(shù)年份中，公司的財務(wù)費(fèi)用都作為利潤增益項目而存在，且銷售費(fèi)用根據(jù)業(yè)績情況波動較大。這種財務(wù)操作方式在實體制造業(yè)中并不常見，使得格力電器的財報顯得尤為復(fù)雜。

除了財務(wù)操作上的“財技秀”外，格力電器在控制負(fù)債率和現(xiàn)金流方面也表現(xiàn)出了高超的技巧。公司多年來持續(xù)進(jìn)行大規(guī)模的應(yīng)收款項融資及期末終止確認(rèn)的財務(wù)操作，以改善現(xiàn)金流狀況和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。這種操作方式不僅提高了公司的資金使用效率，還間接降低了負(fù)債率。

然而，這種操作方式也帶來了一定的風(fēng)險。應(yīng)收款項融資雖然能夠提前獲取現(xiàn)金，但也可能導(dǎo)致企業(yè)面臨壞賬風(fēng)險。同時，期末終止確認(rèn)的時機(jī)和金額也取決于企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)或投資者之間的融資協(xié)議。這些因素都增加了公司財報的復(fù)雜性和不確定性。

（圖一：百度指數(shù)顯示董明珠搜索量超過格力電器）

（圖二：董明珠資訊關(guān)注指數(shù)高于格力電器）

與格力電器的財務(wù)操作相比，公眾對于掌舵人董明珠的關(guān)注則更加直觀。作為中國最早一批有意識打造個人IP的企業(yè)家之一，董明珠頻繁亮相于公開場合并接受媒體采訪。她的言行舉止不僅代表著個人形象，更成為了公眾對于格力電器認(rèn)知的一部分。事實上，如今公眾對于董明珠的關(guān)注已經(jīng)超越了對于格力電器本身的關(guān)注。百度指數(shù)顯示，自2020年至今董明珠的搜索量和資訊關(guān)注指數(shù)都遠(yuǎn)高于格力電器。

盡管董明珠身上不乏爭議和質(zhì)疑聲，但她仍然以其鮮明的個性和堅定的信念引領(lǐng)著格力電器的發(fā)展。在2023年度的股利分配中，董明珠憑借其持有的股份獲得了約1.85億元的分紅收入。這一數(shù)字不僅體現(xiàn)了她作為公司高管的豐厚回報，也反映了格力電器在股權(quán)分配上的慷慨。

格力電器在2024年三季度的財報中雖然展現(xiàn)出了營收下滑而利潤增長的現(xiàn)象，但深入分析其財報和運(yùn)營方式可以發(fā)現(xiàn)一些隱藏的憂慮。同時，公眾對于掌舵人董明珠的關(guān)注也超過了對于公司本身的關(guān)注。這些因素都使得格力電器在未來的發(fā)展中需要更加謹(jǐn)慎和穩(wěn)健。