根據(jù)《指引》內(nèi)容，科創(chuàng)板上市公司再融資適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的范圍、具體認定標(biāo)準(zhǔn)、中介機構(gòu)核查要求、信息披露要求和募集資金監(jiān)管要求等具體事項都得到了明確。這一舉措旨在針對科創(chuàng)企業(yè)的特點，提高募集資金的使用效率，并推動這些企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

科創(chuàng)板企業(yè)普遍具有研發(fā)驅(qū)動、技術(shù)密集的特征，技術(shù)研發(fā)投入大、周期長，且資金使用靈活度要求較高。特別是部分以輕資產(chǎn)模式運營的科創(chuàng)板公司，如半導(dǎo)體芯片設(shè)計、生物醫(yī)藥、軟件等領(lǐng)域的企業(yè)，通常無需購置大額的生產(chǎn)類機器設(shè)備，而研發(fā)投入規(guī)模相對較大?！吨敢返陌l(fā)布，為這些“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特點的企業(yè)提供了更為明確的認定標(biāo)準(zhǔn)，使得企業(yè)可以直接評估論證自身是否滿足相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，從而進一步提高再融資的透明度和可預(yù)期性。

具體而言，《指引》明確，公司最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權(quán)、使用權(quán)資產(chǎn)、長期待攤費用以及其他通過資本性支出形成的實物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重不高于20%的，可以認定為具有輕資產(chǎn)特點。同時，具有高研發(fā)投入特點的企業(yè)，要求公司最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比重不低于15%，或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元，且最近一年研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%。

符合上述要求的科創(chuàng)板上市公司即可認定具有“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特點，不再受30%的補充流動資金比例限制，但超過30%的部分只可用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入。適用上述認定標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)板再融資，需要在募集說明書中詳細披露募投項目研發(fā)支出、研發(fā)內(nèi)容和研發(fā)風(fēng)險等相關(guān)信息，中介機構(gòu)也需要就公司是否符合《指引》相關(guān)規(guī)定出具專項核查報告。上交所將在日常監(jiān)管中強化對募集資金的使用及變更情況的信息披露監(jiān)管。

長江證券在研報中表示，建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計將進一步放寬科創(chuàng)板上市公司股債融資門檻。國信證券也指出，“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標(biāo)準(zhǔn)為優(yōu)化股債融資制度提出了可參考的標(biāo)準(zhǔn)，并有望從實質(zhì)上降低“最近三個會計年度累計研發(fā)投入超過3億元”的門檻，降低硬科技企業(yè)收到新增分紅風(fēng)險警示的幾率。