伯克希爾·哈撒韋公司近日發(fā)布了其2025年度的致股東公開信,信中由該公司董事長兼首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特撰寫,詳細(xì)回顧了伯克希爾在2024年的業(yè)績,并分享了他的投資哲學(xué)和管理理念。
巴菲特在信中坦誠,伯克希爾在投資過程中也會犯錯,但他強(qiáng)調(diào),重要的是要勇于承認(rèn)錯誤并及時糾正。他指出,在2019至2023年期間,他在給股東的信中多次提及“錯誤”或“失誤”,而許多其他大公司則避免使用這些詞匯。
信中,巴菲特特別提到了皮特·利格爾,一個大多數(shù)伯克希爾股東可能并不熟悉的名字,但他為公司貢獻(xiàn)了數(shù)百億美元的財富。皮特是森林河公司的創(chuàng)始人和管理者,他在去世前一直為公司工作到最后一刻。巴菲特講述了與皮特的初次會面以及后續(xù)的合作,稱贊皮特是一個獨一無二的人才。
伯克希爾在2024年的業(yè)績表現(xiàn)超出了巴菲特的預(yù)期,盡管有53%的運營企業(yè)報告盈利下降。巴菲特指出,國庫券收益率的提高為伯克希爾帶來了可預(yù)測的巨大投資收益,同時,GEICO保險公司在托德·庫姆斯的領(lǐng)導(dǎo)下實現(xiàn)了盈利的大幅增長。
巴菲特還強(qiáng)調(diào)了伯克希爾在保險業(yè)務(wù)上的核心地位,尤其是財產(chǎn)-意外險業(yè)務(wù)。他指出,這一行業(yè)遵循著一種罕見的財務(wù)模式,即先收錢后賠付,這要求保險公司必須具備謹(jǐn)慎的承銷策略和強(qiáng)大的財務(wù)實力。
信中,巴菲特還提到了伯克希爾在日本的投資。自2019年以來,伯克希爾已經(jīng)購買了五家日本公司的股票,這些公司與伯克希爾在運營方式上有相似之處,且都取得了巨大的成功。巴菲特表示,伯克希爾將繼續(xù)持有這些日本資產(chǎn),并探索更多與這些公司的合作機(jī)會。
巴菲特在信中再次強(qiáng)調(diào)了長期主義和投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)的重要性。他指出,盡管伯克希爾持有大量現(xiàn)金,但大部分資金仍然投資于股票,主要是美國股票。他認(rèn)為,只要企業(yè)或個人擁有所需的才能,他們通常能夠應(yīng)對貨幣不穩(wěn)定性,而股權(quán)則是應(yīng)對這種不確定性的最佳方式。
最后,巴菲特邀請股東們參加5月3日在奧馬哈舉行的年度股東大會。他表示,伯克希爾的團(tuán)隊將一如既往地為股東們提供各種伯克希爾產(chǎn)品,并期待與股東們面對面交流。
巴菲特在信的結(jié)尾處表示,他感謝所有伯克希爾的股東和員工,是他們的支持和努力讓伯克希爾能夠取得今天的成就。他強(qiáng)調(diào),伯克希爾的成功離不開美國這個偉大的國家,并希望未來能夠繼續(xù)為美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。