本周五，金融市場(chǎng)將迎來(lái)一次備受矚目的“三巫聚首日”，即期權(quán)到期日的集中交匯點(diǎn)，預(yù)計(jì)此次到期規(guī)模將刷新歷史紀(jì)錄。據(jù)悉，與股票、交易所交易基金（ETFs）及指數(shù)相關(guān)聯(lián)的期權(quán)合約總額高達(dá)6萬(wàn)億美元以上，具體數(shù)字根據(jù)Asym 500提供的信息為6.6萬(wàn)億美元，而部分機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)這一數(shù)字可能攀升至7.7萬(wàn)億美元。

在以往的“三巫聚首日”中，市場(chǎng)開盤時(shí)通常會(huì)迎來(lái)最為激烈的交易時(shí)段，大量與標(biāo)普500指數(shù)掛鉤的期權(quán)將在此期間確定其執(zhí)行或失效的命運(yùn)。Asym 500的Rocky Fishman指出，以6.6萬(wàn)億美元的統(tǒng)計(jì)值來(lái)看，本次期權(quán)到期日的規(guī)模無(wú)疑將創(chuàng)下新的歷史高峰。然而，與去年12月相比，盡管此次到期金額巨大，但相對(duì)于美國(guó)上市股票總市值的占比卻有所下降。目前，美國(guó)股市的總市值已從去年12月的48萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至62萬(wàn)億美元。

季度期權(quán)到期一直是交易員們關(guān)注的焦點(diǎn)，而此次尤為引人注目，因?yàn)榫驮诒局苋?，美?lián)儲(chǔ)政策引發(fā)了市場(chǎng)的大幅拋售。投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能接近加息周期尾聲的擔(dān)憂，導(dǎo)致道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在周三暴跌超過(guò)1100點(diǎn)。同時(shí)，受標(biāo)普500期權(quán)交易影響的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）也錄得了自2018年以來(lái)的最大單日漲幅。

周五早間即將公布的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)，也將為市場(chǎng)帶來(lái)新的不確定性。eToro美國(guó)投資分析師Bret Kenwell表示，此次PCE報(bào)告的重要性不言而喻。如果數(shù)據(jù)高于預(yù)期，可能會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的拋售壓力；而如果低于預(yù)期，則可能緩解華爾街對(duì)于再通脹的擔(dān)憂。

據(jù)SpotGamma創(chuàng)始人Brent Kochuba分析，在周三的市場(chǎng)拋售之前，周五到期的期權(quán)倉(cāng)位中看漲期權(quán)占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，看漲期權(quán)的未平倉(cāng)合約數(shù)量遠(yuǎn)高于看跌期權(quán)。然而，在過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，這一情況已有所變化，盡管看漲期權(quán)的未平倉(cāng)數(shù)量仍然保持領(lǐng)先。Kochuba認(rèn)為，隨著這些看跌期權(quán)到期或被展期，市場(chǎng)可能會(huì)受到一定的穩(wěn)定作用。交易商的對(duì)沖資金流動(dòng)可能會(huì)抑制市場(chǎng)波動(dòng)，而非進(jìn)一步加劇。然而，他也提醒投資者，周三的拋售可能只是市場(chǎng)動(dòng)蕩的開始，預(yù)示著2025年初可能會(huì)面臨更為嚴(yán)峻的下跌。

“三巫聚首日”是指每季度一次，與個(gè)股、ETFs以及標(biāo)普500等指數(shù)掛鉤的期權(quán)合約與主要股指期貨合約一同到期的日子。由于這類大規(guī)模衍生品合約到期通常伴隨著更高的交易量和市場(chǎng)波動(dòng)，因此這一天也被視為金融市場(chǎng)中的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。