中國(guó)人民銀行近日聯(lián)合金融監(jiān)管總局及中國(guó)證監(jiān)會(huì)，發(fā)布了關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款的通知，并同步啟動(dòng)了證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）操作。這一系列舉措標(biāo)志著央行先前宣布的兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具正式落地。

股票回購(gòu)增持再貸款首期額度設(shè)定為3000億元，年利率為1.75%，期限為一年，且可根據(jù)實(shí)際情況展期。此政策覆蓋不同所有制上市公司，由21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)放貸款。

金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)擁有自主決策權(quán)，需合理確定貸款條件并自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，貸款利率原則上不超過(guò)2.25%。貸款資金實(shí)行“?？顚Ｓ?，封閉運(yùn)行”原則，特定貸款豁免相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

市場(chǎng)人士分析，2.25%的貸款利率對(duì)于上市公司和主要股東而言是較低水平，體現(xiàn)了人民銀行對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的強(qiáng)力支持。只要上市公司分紅率高于此利率，使用貸款進(jìn)行股票回購(gòu)和增持即可實(shí)現(xiàn)盈利。

同時(shí)，SFISF操作的啟動(dòng)也備受關(guān)注。目前已有20家證券、基金公司獲準(zhǔn)參與，首批申請(qǐng)額度超過(guò)2000億元。此操作可大幅提升非銀機(jī)構(gòu)融資能力，為股市帶來(lái)增量資金。

參與SFISF的機(jī)構(gòu)包括中信證券、中金公司、國(guó)泰君安等知名券商和基金公司。通過(guò)互換便利，機(jī)構(gòu)可將流動(dòng)性較差的資產(chǎn)換成高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)，從而提高回購(gòu)融資的可得性。

部分國(guó)有大行表示，愿意為互換便利項(xiàng)下的回購(gòu)融資提供便利，并放寬授信額度要求。