AMD在近日公布了其2024年第四季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，盡管多項(xiàng)數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，但股價(jià)卻并未因此受到提振，反而出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。報(bào)告顯示，該季度AMD的營(yíng)收達(dá)到了76.6億美元，實(shí)現(xiàn)了24%的同比增長(zhǎng)，這一成績(jī)超過(guò)了分析師預(yù)測(cè)的75.3億美元。營(yíng)收的增長(zhǎng)主要得益于客戶端業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

AMD的非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同樣表現(xiàn)出色，同比增長(zhǎng)了43%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的20億美元；非GAAP凈利潤(rùn)也達(dá)到了18億美元的新高。然而，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的收入雖然同比增長(zhǎng)了68%，創(chuàng)下39億美元的新高，卻未能達(dá)到分析師預(yù)期的41.2億美元。這一數(shù)據(jù)成為了影響股價(jià)的關(guān)鍵因素，財(cái)報(bào)發(fā)布后，AMD的股價(jià)先漲后跌，波動(dòng)幅度較大。

除了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入未達(dá)預(yù)期外，AMD的GAAP凈利潤(rùn)也同比下降了28%，達(dá)到4.82億美元，GAAP攤薄每股收益同樣低于預(yù)期，同比下降了29%。盡管AMD在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)整體財(cái)務(wù)狀況依然強(qiáng)勁，全年收入創(chuàng)紀(jì)錄且利潤(rùn)率有所提高，但市場(chǎng)對(duì)此似乎并不買(mǎi)賬，股價(jià)持續(xù)走低。

與AMD形成鮮明對(duì)比的是，英偉達(dá)在同一時(shí)期的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，漲幅高達(dá)160%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)也實(shí)現(xiàn)了超過(guò)20%的增長(zhǎng)。AMD與英偉達(dá)之間的路線之爭(zhēng)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，二者在發(fā)展道路上的巨大差異也愈發(fā)明顯。

從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，AMD的數(shù)據(jù)中心事業(yè)部雖然實(shí)現(xiàn)了69%的營(yíng)收增長(zhǎng)，但未能達(dá)到分析師的預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)AMD的信心受到打擊。AMD的CEO蘇姿豐在面對(duì)這一挑戰(zhàn)時(shí)，依然保持樂(lè)觀，她強(qiáng)調(diào)AI與高性能計(jì)算需求的持續(xù)增長(zhǎng)，并預(yù)告將在2025年推出MI350系列AI芯片，試圖在AI芯片領(lǐng)域與英偉達(dá)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。然而，市場(chǎng)的反應(yīng)并不熱烈，多家投行紛紛下調(diào)了AMD的股價(jià)預(yù)期。

行業(yè)分析師指出，AMD面臨的問(wèn)題不僅僅是營(yíng)收未達(dá)預(yù)期，更重要的是其生態(tài)短板。英偉達(dá)憑借CUDA生態(tài)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備構(gòu)建了完整的護(hù)城河，使得AMD芯片的采用率受到限制。英偉達(dá)在AI芯片市場(chǎng)占據(jù)了高達(dá)80%的份額，幾乎處于壟斷地位，而AMD則面臨著供應(yīng)鏈?zhǔn)芟薜膯?wèn)題，出貨能力受到嚴(yán)重拖累。

盡管AMD在中低端顯卡領(lǐng)域依然擁有一定的市場(chǎng)份額，但要想實(shí)現(xiàn)真正的逆襲，還需要在中端市場(chǎng)進(jìn)行突圍，并加強(qiáng)生態(tài)建設(shè)。投資界普遍認(rèn)為，如果AMD能精準(zhǔn)抓住游戲PC、邊緣計(jì)算等場(chǎng)景需求，并配合臺(tái)積電3nm工藝和SoIC封裝技術(shù)，或許還有翻盤(pán)的機(jī)會(huì)。然而，這并不意味著AMD可以輕松實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，其還需要在運(yùn)營(yíng)效率和成本控制方面做出更多努力。

AMD與英偉達(dá)之間的較量仍在繼續(xù)，這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)勝負(fù)尚未可知。盡管AMD面臨著諸多挑戰(zhàn)，但其并未放棄努力，仍在尋求突破和創(chuàng)新。未來(lái)，AMD能否在AI芯片領(lǐng)域和英偉達(dá)一較高下，還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。