中國香水行業(yè)巨頭穎通控股有限公司正加速推進(jìn)其香港上市計劃，這一消息引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。根據(jù)港交所官網(wǎng)的最新動態(tài)，穎通已經(jīng)更新了招股書，繼續(xù)其主板上市的征程，此次上市由BNP Paribas（法國巴黎銀行）和中信證券共同擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

穎通控股的上市之路并非一帆風(fēng)順。去年7月，公司首次向港交所遞交了招股書，然而，由于申請有效期屆滿，其上市申請在1月時被標(biāo)記為“失效”。如今，隨著招股書的更新，穎通再次向資本市場發(fā)起沖擊。

作為一家深耕香水及美妝品牌管理的企業(yè)，穎通在中國內(nèi)地、中國香港及澳門市場擁有顯著的地位。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2023年零售額計算，穎通是該地區(qū)綜合市場的第三大香水集團，同時也是前五名中唯一的香水品牌管理公司。目前，穎通管理的外部品牌總數(shù)達(dá)到了66個，包括愛馬仕（Hermès）、梵克雅寶（Van Cleef & Arpels）等知名品牌。

穎通的歷史可以追溯到1987年，當(dāng)時穎通遠(yuǎn)東開始將國際香水品牌引入中國內(nèi)地市場。此后，穎通與國際香水巨頭InterParfums建立了合作關(guān)系，后者代理了Guess、萬寶龍、Jimmy Choo和Coach等品牌。自2005年起，穎通成為了愛馬仕香水的內(nèi)地代理商，這一合作進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)內(nèi)的地位。

然而，穎通也面臨著一些挑戰(zhàn)。首先，公司在供應(yīng)商方面存在高度集中與依賴的問題。在2022財年至2024財年期間，穎通向五大供應(yīng)商的采購額占比高達(dá)85.1%、84.0%及81.6%，其中對最大供應(yīng)商的依賴尤為明顯，采購額占比分別為32.3%、27.7%及39.5%。近年來上游奢侈品牌紛紛開始提升直營比例、降低代理商依賴，這對穎通來說無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)。

為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，穎通開始嘗試從渠道商向品牌商轉(zhuǎn)型。自1999年起，穎通就開始運營自有品牌，包括眼鏡和香水等產(chǎn)品。然而，盡管自有品牌成立時間較早，但由于推出的產(chǎn)品數(shù)量有限，因此貢獻(xiàn)的收入也相對較低。面對國際品牌和本土品牌的競爭加劇，穎通需要通過IPO融資來進(jìn)一步推動其轉(zhuǎn)型計劃。

值得注意的是，穎通在招股書中坦言，若無法保有品牌商的授權(quán)，或未能維持與現(xiàn)有品牌授權(quán)商的關(guān)系，以及無法與新的品牌授權(quán)商展開合作，均可能對其業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及前景造成重大不利影響。事實上，穎通已經(jīng)遭遇過失去重要品牌授權(quán)商的困境，這進(jìn)一步加劇了其轉(zhuǎn)型的緊迫性。

盡管如此，穎通仍然擁有強大的品牌資源和市場地位，其上市計劃也備受投資者關(guān)注。未來，隨著資本市場的助力，穎通有望進(jìn)一步加強其在香水及美妝品牌管理領(lǐng)域的競爭力，并推動其向品牌商轉(zhuǎn)型的步伐。

穎通的上市之路雖然充滿挑戰(zhàn)，但憑借其豐富的品牌資源和市場經(jīng)驗，以及不斷創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型計劃，相信它能夠克服重重困難，實現(xiàn)其資本市場的發(fā)展目標(biāo)。

隨著穎通控股繼續(xù)推進(jìn)其上市計劃，中國香水行業(yè)也將迎來新的發(fā)展機遇。作為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，穎通的未來發(fā)展無疑將備受矚目。

穎通的轉(zhuǎn)型計劃也將為行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)提供有益的借鑒和啟示。隨著市場競爭的不斷加劇，企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)市場的變化和消費者的需求。