近日，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）正就一項新的管理制度——《網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者“白名單”管理指引（試行）》征求意見。這一制度是中證協(xié)為優(yōu)化首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理而推出的重要舉措，旨在通過分類評價和動態(tài)調(diào)整，構(gòu)建一個高質(zhì)量的網(wǎng)下投資者隊伍。

根據(jù)該指引，中證協(xié)將建立網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者“白名單”，這是一種基于機構(gòu)過去參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和申購業(yè)務(wù)情況的聲譽管理機制。進入“白名單”的機構(gòu)將在多個方面獲得優(yōu)先待遇和激勵措施，但值得注意的是，“白名單”并非對金融機構(gòu)綜合業(yè)務(wù)的全面評價，也不代表其未來經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展的預判，且不得用于任何商業(yè)宣傳。

自全面注冊制改革實施以來，盡管相關(guān)市場化發(fā)行定價機制運轉(zhuǎn)平穩(wěn)，但“高價超募”現(xiàn)象仍時有發(fā)生，引起市場關(guān)注。為了深化發(fā)行承銷制度改革，中證協(xié)提出了包括建立“白名單”制度在內(nèi)的多項措施，旨在強化監(jiān)管、防范風險，并推動資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。

“白名單”的評選標準十分嚴格，涉及機構(gòu)的綜合經(jīng)營管理能力、股票投資管理能力、獨立的股票研究能力，以及過去一年的合規(guī)記錄等多個方面。具體而言，申請進入“白名單”的機構(gòu)需滿足監(jiān)管評級達標、管理資產(chǎn)規(guī)模達到一定水平、擁有一定數(shù)量的專業(yè)投資和研究人員，且在一年內(nèi)無重大違法違規(guī)行為等條件。

對于成功入選“白名單”的機構(gòu)，中證協(xié)將提供一系列激勵措施，包括開通注冊綠色通道、減免信息報送要求、優(yōu)先辦理各項業(yè)務(wù)等。在首發(fā)證券網(wǎng)下配售時，發(fā)行人和主承銷商也可以按照相關(guān)規(guī)定，優(yōu)先向“白名單”中的機構(gòu)及其配售對象進行配售。

為了確?！鞍酌麊巍钡墓院陀行裕凶C協(xié)將采取一系列措施對入選機構(gòu)進行持續(xù)跟蹤和監(jiān)測，包括評估其業(yè)務(wù)開展和合規(guī)風控情況，并根據(jù)評估結(jié)果對“白名單”進行動態(tài)調(diào)整。同時，中證協(xié)還將根據(jù)上一年度的監(jiān)管評價和監(jiān)管重點，對分類管理情況進行必要的修正。

根據(jù)中證協(xié)的規(guī)劃，“白名單”制度將首先在證券、基金、保險等金融機構(gòu)范圍內(nèi)試點實施，并逐步推廣到其他類型市場機構(gòu)。通過這一制度，中證協(xié)希望引導專業(yè)機構(gòu)投資者在促進市場資源配置中發(fā)揮更大的作用，構(gòu)建一個優(yōu)勝劣汰的良好市場生態(tài)。

在申請流程方面，符合條件的網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者可以自主向中證協(xié)提出申請，并按照要求提交相關(guān)材料。中證協(xié)將對申請進行受理和篩選，并根據(jù)《網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者“白名單”考核指標》對申請主體進行打分。在基準分的基礎(chǔ)上，中證協(xié)還將根據(jù)申請主體的業(yè)務(wù)類型、業(yè)務(wù)開展狀況、人員隊伍建設(shè)狀況、合規(guī)風控狀況等方面進行加分或扣分。

最終，中證協(xié)將根據(jù)申請主體的得分分布情況，確定進入“白名單”的投資者數(shù)量。這一制度的實施，將有助于提高網(wǎng)下投資者的整體質(zhì)量，推動資本市場的健康發(fā)展。