北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“海博思創(chuàng)”）的科創(chuàng)板IPO之路終于迎來(lái)了關(guān)鍵性進(jìn)展。近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)了該公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)，該批復(fù)自批準(zhǔn)之日起有效期為12個(gè)月。

回顧海博思創(chuàng)的IPO歷程，自2023年6月20日其科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲得受理以來(lái)，經(jīng)歷了多個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。同年7月9日，公司進(jìn)入問(wèn)詢階段；今年10月17日，成功通過(guò)上會(huì)審核；11月29日，正式提交注冊(cè)申請(qǐng)。如今，這一漫長(zhǎng)的過(guò)程終于開(kāi)花結(jié)果。

作為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成領(lǐng)域的佼佼者，海博思創(chuàng)的上市無(wú)疑將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，為整個(gè)行業(yè)注入新的活力。公司專(zhuān)注于電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，為傳統(tǒng)發(fā)電、新能源發(fā)電、智能電網(wǎng)及終端電力用戶等提供全系列儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品和一站式整體解決方案。同時(shí)，海博思創(chuàng)還為新能源工程機(jī)械和新能源汽車(chē)領(lǐng)域的客戶提供動(dòng)力電池系統(tǒng)產(chǎn)品。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，海博思創(chuàng)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年至2024年上半年，公司儲(chǔ)能系統(tǒng)的收入分別為6.53億元、24.56億元、69.26億元和36.5億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重逐年攀升，從78.52%增長(zhǎng)至99.04%。2021年至2023年，公司的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)225.62%。今年前三季度，海博思創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.98億元，同比增長(zhǎng)20.4%；歸母凈利潤(rùn)為3.13億元，同比增長(zhǎng)77.36%。公司預(yù)計(jì)2024年度營(yíng)收將達(dá)到82.66億元至87.01億元，同比增長(zhǎng)18.39%至24.62%；歸母凈利潤(rùn)為6.14億元至6.47億元，同比增長(zhǎng)6.25%至11.84%。

此次IPO，海博思創(chuàng)計(jì)劃募資7.83億元，用于多個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和發(fā)展。其中，2.99億元將投資年產(chǎn)2GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，1.64億元用于儲(chǔ)能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，其余資金將用于數(shù)字智能化實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在客戶方面，海博思創(chuàng)的前五大客戶包括中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司、國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司等知名國(guó)企。在原材料供應(yīng)方面，公司的主要原材料為電芯、結(jié)構(gòu)件、電氣件等，其中向?qū)幍聲r(shí)代及其子公司的采購(gòu)金額雖然呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但仍占據(jù)一定比重。為了降低對(duì)單一供應(yīng)商的依賴，海博思創(chuàng)還拓展了億緯動(dòng)力、鵬輝能源等電芯供應(yīng)商。

然而，海博思創(chuàng)也面臨著一些挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。隨著儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，儲(chǔ)能系統(tǒng)的中標(biāo)均價(jià)不斷下降。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)含稅中標(biāo)均價(jià)從2023年1月的1.52元/Wh下降至2024年6月的0.74元/Wh。受此影響，海博思創(chuàng)的電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格也出現(xiàn)了下降。同時(shí)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也有所下滑，從2021年的20.49%下降至2024年上半年的19.47%。公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，主要受經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目、存貨增加等因素的影響。

在競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)方面，海博思創(chuàng)表示，國(guó)內(nèi)各大鋰電池企業(yè)、PCS企業(yè)等紛紛布局儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。鋰電池企業(yè)具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，而PCS和電氣設(shè)備廠商則具有專(zhuān)業(yè)技術(shù)和渠道優(yōu)勢(shì)。隨著市場(chǎng)參與者的增多，儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)價(jià)格下行，公司的營(yíng)業(yè)收入增速也可能受到影響。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，海博思創(chuàng)的實(shí)際控制人張劍輝和徐銳夫婦合計(jì)持有公司32.33%的股份。截至招股書(shū)簽署日，公司共有39名股東，其中包括35名機(jī)構(gòu)股東和4名自然人股東。自成立以來(lái)，海博思創(chuàng)已經(jīng)獲得了騰業(yè)創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、IDG資本等多家知名投資機(jī)構(gòu)的投資。