近日，創(chuàng)業(yè)板IPO市場(chǎng)再傳變動(dòng)，睿聯(lián)技術(shù)與其保薦機(jī)構(gòu)中信建投主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，導(dǎo)致注冊(cè)程序終止。這一事件使得11月成為年內(nèi)IPO終止注冊(cè)數(shù)量最多的月份，截至目前，年內(nèi)已有8家公司IPO注冊(cè)被終止。

回顧睿聯(lián)技術(shù)的上市之路，其于2022年6月向深交所提交上市申請(qǐng)，歷經(jīng)兩輪問(wèn)詢(xún)及審核意見(jiàn)后，于2023年1月成功過(guò)會(huì)，并于同年12月提交注冊(cè)。然而，最新消息顯示，由于財(cái)務(wù)資料過(guò)期且未得到及時(shí)補(bǔ)充，公司最終選擇了撤單，導(dǎo)致上市之路中斷。

在審核過(guò)程中，睿聯(lián)技術(shù)的多個(gè)方面受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注。其中，公司無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)、單一產(chǎn)品占比較高、境外銷(xiāo)售市場(chǎng)占比過(guò)高及國(guó)際貿(mào)易摩擦的影響等問(wèn)題尤為突出。據(jù)公司注冊(cè)稿顯示，睿聯(lián)技術(shù)主要從事自主品牌“Reolink”的家用視頻監(jiān)控產(chǎn)品軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要面向海外消費(fèi)市場(chǎng)。

關(guān)于無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)，公司表示，目前由劉小宇和王愛(ài)軍兩位股東共同控制，他們各自持有公司27.12%的股份，并通過(guò)簽署一致行動(dòng)協(xié)議來(lái)維護(hù)共同控制地位。然而，上市委對(duì)此表示疑慮，認(rèn)為雙方長(zhǎng)期維持相同比例股份，公司可能處于事實(shí)上的無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)，這對(duì)公司決策效率、業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都可能產(chǎn)生不利影響。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，睿聯(lián)技術(shù)從2019年至2023年，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而，2020年和2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注。公司解釋稱(chēng)，2020年?duì)I收增長(zhǎng)主要源于產(chǎn)品銷(xiāo)量的穩(wěn)步增加，產(chǎn)品單價(jià)上漲則與實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售以及線上銷(xiāo)售占比提升有關(guān)。而2022年上半年歸母凈利潤(rùn)同比下滑，則主要是由于公司整體毛利率下降以及計(jì)提的資產(chǎn)減值規(guī)模同比增加所致。

公司的大額分紅舉動(dòng)也引發(fā)了投資者的疑慮。2020年和2021年，公司分別分紅了1.06億元和1.17億元，合計(jì)分紅達(dá)2.23億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)逾五成。對(duì)于這一舉動(dòng)，公司并未給出明確解釋。

在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，公司面臨單一產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和境外銷(xiāo)售占比過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)注冊(cè)稿顯示，公司家用攝像機(jī)單機(jī)、套裝及配件等設(shè)備端產(chǎn)品收入占主營(yíng)收入比例極高，且境外銷(xiāo)售產(chǎn)品收入占當(dāng)年合計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的比例也持續(xù)在99%以上。公司在回復(fù)上市委問(wèn)詢(xún)時(shí)表示，正在拓展其他產(chǎn)品線，并計(jì)劃將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)作為中長(zhǎng)期市場(chǎng)布局。然而，從目前的銷(xiāo)售占比來(lái)看，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售占比仍然極低，且短期內(nèi)難以改變。

值得注意的是，盡管公司面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但在回復(fù)上市委問(wèn)詢(xún)時(shí)，公司并未對(duì)國(guó)際貿(mào)易摩擦是否會(huì)對(duì)公司外銷(xiāo)戰(zhàn)略帶來(lái)不利影響的問(wèn)題進(jìn)行明確回復(fù)。這一舉動(dòng)也引發(fā)了公眾的質(zhì)疑和擔(dān)憂(yōu)。

整體來(lái)看，睿聯(lián)技術(shù)的上市之路充滿(mǎn)了曲折和挑戰(zhàn)。面對(duì)諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，公司需要更加謹(jǐn)慎地考慮未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略和應(yīng)對(duì)措施。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要更加嚴(yán)格地審核和把關(guān)，確保市場(chǎng)的公平和穩(wěn)定。