港股市場(chǎng)在11月25日的交易中展現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢(shì)，盡管午后有所回升，但整體表現(xiàn)依然疲軟。恒生指數(shù)和國(guó)企指數(shù)分別下跌0.41%和0.36%，恒生科技指數(shù)也微跌0.26%。

市場(chǎng)分析指出，恒指延續(xù)了上周五的空頭趨勢(shì)，在經(jīng)過(guò)上周的盤(pán)整后，繼續(xù)向下試探19000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這一走勢(shì)凸顯了市場(chǎng)當(dāng)前的弱勢(shì)格局。盡管午后市場(chǎng)有所反彈，但總體仍然偏弱。

在個(gè)股表現(xiàn)方面，大型科技股呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。其中，快手股價(jià)上漲4.5%，百度和阿里巴巴也分別上漲1.5%。然而，京東和美團(tuán)則分別下跌3%，網(wǎng)易下跌2%，騰訊更是下跌超過(guò)1%。

除了科技股外，其他熱點(diǎn)板塊也多數(shù)走低。券商股普遍下跌，黃金、軍工、核電等板塊也跌幅靠前。與此同時(shí)，游戲、地產(chǎn)、航運(yùn)、基建、光伏等主流行業(yè)同樣遭受打壓。

相對(duì)而言，家電股在當(dāng)日的交易中表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，消費(fèi)電子板塊也略有活躍。生物醫(yī)藥、鋰電、汽車(chē)等行業(yè)也跟隨上漲，為市場(chǎng)帶來(lái)一絲暖意。

值得注意的是，恒指全天成交額達(dá)到1832.58億港元，顯示出在關(guān)鍵點(diǎn)位上多空雙方的分歧進(jìn)一步加大。同時(shí)，總沽空金額也達(dá)到225.09億港元，沽空資金占比維持在階段性高位，阿里巴巴、攜程集團(tuán)、美團(tuán)等個(gè)股的沽空金額位居前列。

在行情層面，除了加密貨幣概念短線表現(xiàn)出色外，其他板塊均相對(duì)平淡。加密貨幣市場(chǎng)普遍上揚(yáng)，以太坊站上3500美元，創(chuàng)7月份以來(lái)新高，比特幣也暫報(bào)98400美元。

另外，消費(fèi)類行業(yè)在當(dāng)日也大面積下行，地產(chǎn)及金融股走勢(shì)同樣疲弱。這在一定程度上反映了當(dāng)前市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步的刺激政策催化。盡管此前公布的數(shù)據(jù)顯示，受益于雙十一大促提前和政策刺激，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.8%，但進(jìn)入11月后，刺激政策加碼的力度逐漸減少，市場(chǎng)情緒持續(xù)轉(zhuǎn)冷。

與此同時(shí)，港A兩市的回調(diào)行情也愈發(fā)深入。目前，恒指和上證指數(shù)都已逼近關(guān)鍵點(diǎn)位，短線變盤(pán)時(shí)點(diǎn)的到來(lái)可能進(jìn)一步放大市場(chǎng)波動(dòng)。恒指已下探至19000點(diǎn)關(guān)口附近，處于自10月調(diào)整行情以來(lái)的最低位置；而上證指數(shù)3200點(diǎn)的“保衛(wèi)戰(zhàn)”也可能一觸即發(fā)。

滬深兩市成交額雖然連續(xù)第39個(gè)交易日突破1萬(wàn)億，但較上一交易日縮量超1200億，且近幾個(gè)交易日成交突破萬(wàn)億的時(shí)點(diǎn)也越發(fā)靠近收盤(pán)時(shí)刻，這進(jìn)一步說(shuō)明市場(chǎng)動(dòng)力正在逐漸減弱。

光大證券指出，盡管市場(chǎng)情緒在政策的積極表態(tài)及呵護(hù)下有望在高位維持，但經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)受政策節(jié)奏及投資者預(yù)期影響，未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒃诔砷L(zhǎng)及均衡之間進(jìn)行輪動(dòng)。綜合來(lái)看，當(dāng)前港A兩市均處于震蕩調(diào)整階段，伴隨量能不振，下行壓力持續(xù)。