泡泡瑪特股價(jià)強(qiáng)勁上漲，創(chuàng)2021年以來新高

近日，泡泡瑪特（09992.HK）股價(jià)在盤中一度飆升近5%，觸及自2021年3月3日以來的新高點(diǎn)。截至收盤時(shí)，股價(jià)上漲3.52%，報(bào)收于79.45港元。這一漲勢(shì)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

泡泡瑪特的股價(jià)自10月22日發(fā)布三季度業(yè)績報(bào)告后持續(xù)走強(qiáng)，累計(jì)漲幅已超過25%。業(yè)績報(bào)告顯示，公司三季度整體營收較去年同期增長120%至125%。其中，中國國內(nèi)地區(qū)營收同比增長55%至60%，而港澳臺(tái)及海外市場(chǎng)營收更是實(shí)現(xiàn)了440%至445%的驚人增長。

泡泡瑪特在國內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定增長以及海外市場(chǎng)的迅猛擴(kuò)張，共同推動(dòng)了其業(yè)績的顯著提升。據(jù)公司上半年財(cái)報(bào)會(huì)透露，預(yù)計(jì)全年?duì)I收增長不會(huì)低于60%，海外市場(chǎng)全年增長更是不會(huì)低于200%，總銷售額有望突破100億元，雙倍完成年初的預(yù)測(cè)目標(biāo)。

在海外市場(chǎng)上，泡泡瑪特的表現(xiàn)尤為亮眼。2023年，公司海外市場(chǎng)的線上、線下和批發(fā)渠道收入占比分別為15%、60%和25%。線上渠道方面，Shopee、亞馬遜和官網(wǎng)的收入相對(duì)均衡，但渠道建設(shè)仍有進(jìn)一步完善的空間。線下渠道方面，零售店貢獻(xiàn)了91%的收入，海外門店數(shù)量也在加速增長。截至2023年底，海外門店共計(jì)80家（含合營及加盟），而在2024年的前7個(gè)月，公司又新增了約28家門店，泰國和美國市場(chǎng)更是快速擴(kuò)張，新增了4到5家線下門店。

值得注意的是，海外市場(chǎng)的高定價(jià)策略使得泡泡瑪特在這些地區(qū)的盈利能力優(yōu)于中國大陸。這也為公司帶來了新的增長點(diǎn)，并為其未來的發(fā)展提供了更多的可能性。

多家機(jī)構(gòu)對(duì)泡泡瑪特的未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。光大證券指出，公司在國內(nèi)各渠道的增長穩(wěn)定，而出海則為其打造了第二增長曲線。從2019年至2023年，公司的營業(yè)收入從16.83億元增長至63.01億元，海外收入占比也由2%提升至17%。

開源證券對(duì)泡泡瑪特在國內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)增長和海外渠道的開拓表示樂觀。天風(fēng)證券則預(yù)計(jì)，隨著下半年進(jìn)入傳統(tǒng)銷售旺季以及多個(gè)重要銷售節(jié)點(diǎn)的推動(dòng)，公司下半年的業(yè)績有望展現(xiàn)出更大的彈性。安信國際則預(yù)測(cè)，泡泡瑪特全年的毛利率水平將同比提升約3個(gè)百分點(diǎn)，而下半年經(jīng)調(diào)整凈利潤可能會(huì)因?yàn)楹Ｍ夤?jié)日因素而高于上半年。