在本周的國際消費電子展（CES）上，英偉達CEO黃仁勛發(fā)表了一場備受矚目的主題演講，然而，這場演講并未能在股市上掀起波瀾。在黃仁勛發(fā)表演講后的首個交易日，英偉達股價出現(xiàn)大幅下跌，跌幅超過6%，創(chuàng)下近四個月來的單日最大跌幅。

據(jù)華爾街日報報道，盡管黃仁勛的演講在現(xiàn)場贏得了數(shù)千名觀眾的熱烈反響，但他似乎并未能打動股市投資者。報道指出，黃仁勛在演講中詳細(xì)介紹了英偉達在游戲、自動駕駛和機器人領(lǐng)域的最新進展，但這些內(nèi)容并未能擊中投資者的核心關(guān)注點。

投資者目前最為關(guān)注的是英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，而在這方面，英偉達在CES上并未提供任何新的進展信息。Benchmark分析師Cody Acree在演講后點評稱，黃仁勛的演講雖然扎實但略顯低調(diào)，許多投資者原本期待能聽到關(guān)于Blackwell芯片產(chǎn)量提升以及下一代數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品Rubin的更多信息。

事實上，華爾街早已開始猜測英偉達Rubin系列數(shù)據(jù)中心芯片的出貨時間，預(yù)計要到2026年才會開始。而黃仁勛的演講中并未透露任何相關(guān)信息，這無疑讓投資者感到失望。黃仁勛在演講中對英偉達利潤最為豐厚的業(yè)務(wù)——用于訓(xùn)練和運行AI模型的芯片——提供的細(xì)節(jié)也相對較少，僅指出Blackwell AI芯片已全面投產(chǎn)。

在演講前，英偉達曾有望成為首家市值達到4萬億美元的上市公司，其市值增長主要由爆炸式的銷售和盈利增長所推動。因此，英偉達的股價對任何波動都高度敏感，投資者對數(shù)據(jù)中心采用的AI芯片業(yè)務(wù)更是格外關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，在截至2025年1月的本財年，英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入預(yù)計將達到約1130億美元，遠超其他芯片公司的年收入。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)對英偉達的重要性不言而喻。分析師預(yù)計，在截至2027年1月的下個財年，英偉達的數(shù)據(jù)中心銷售額將突破2000億美元。相比之下，英偉達目前的第二大業(yè)務(wù)——游戲PC的GPU本財年收入預(yù)計略低于120億美元，不到數(shù)據(jù)中心收入的11%。而英偉達的汽車業(yè)務(wù)收入預(yù)計下個財年才會增長到約20億美元，即使算上自動駕駛汽車所需的數(shù)據(jù)中心，也遠低于游戲業(yè)務(wù)的收入。

英偉達目前的價值在很大程度上源于其能夠不斷說服微軟、亞馬遜、谷歌和meta等科技巨頭每年在AI系統(tǒng)上投入數(shù)百億美元。雖然英偉達長期涉足汽車、游戲和高端設(shè)計等其他行業(yè)，并且這些行業(yè)都將受到生成式AI的影響，為英偉達帶來未來的發(fā)展機遇，但這些領(lǐng)域的認(rèn)可過程相對漫長且緩慢。因此，在很長一段時間內(nèi)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍將是英偉達股價的主導(dǎo)因素。

在當(dāng)前的市場環(huán)境下，英偉達需要更加努力地說服投資者，讓其相信英偉達在數(shù)據(jù)中心以外的業(yè)務(wù)同樣具有廣闊的發(fā)展前景，而不僅僅是華而不實的概念。然而，這一任務(wù)顯然并不容易。