在美聯(lián)儲(chǔ)9月意外降息50個(gè)基點(diǎn)后，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)了異常波動(dòng)，10年期美債收益率在過(guò)去一個(gè)多月大幅攀升超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)，這一走勢(shì)與1995年格林斯潘時(shí)期的情形頗為相似。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也是通過(guò)降息成功實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”。

1995年至1996年間，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了三輪小幅降息，總計(jì)75個(gè)基點(diǎn)，成功穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)并控制了通脹。這一輪操作被視為美聯(lián)儲(chǔ)歷史上的成功案例。

當(dāng)前，美債拋售的邏輯與當(dāng)年有諸多相似之處。德意志銀行利率策略師Steven Zeng指出，收益率上升反映了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的降低和數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放緩降息步伐。

然而，與格林斯潘時(shí)期的穩(wěn)步降息相比，鮑威爾此次降息顯得較為“急躁”，一次性降息50個(gè)基點(diǎn)。通脹問(wèn)題仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是共和黨可能在即將到來(lái)的大選中取得全面勝利，從而增加聯(lián)邦赤字和通脹復(fù)燃的風(fēng)險(xiǎn)。